삼성·SK하이닉스 2분기 합산 영업이익 170조 원 돌파 전망… 역대급 호황

국내 반도체 양대 산맥인 삼성전자와 SK하이닉스가 올해 2분기 합산 영업이익 170조 원을 훌쩍 넘어설 것이라는 전망이 잇따라 나오고 있습니다. AI 인프라 투자 확대와 메모리 가격 급등이 맞물리면서 사상 최대 실적 갱신이 기정사실화되는 분위기입니다.

증권가에서는 삼성전자 목표주가를 43만 원, SK하이닉스는 260만 원까지 상향 조정하며 추가 주가 재평가 여지가 크다고 보고 있습니다. 일부 증권사는 SK하이닉스 목표주가를 최대 380만 원까지 제시하기도 했습니다.

AI가 바꾼 메모리 지형

이번 호황의 핵심은 AI 시장의 구조적 전환입니다. 인공지능 수요의 무게중심이 '학습(Training)'에서 '추론(Inference)'으로 이동하면서, 반도체 수요도 연산 성능 중심에서 메모리 용량·비용 효율 중심으로 빠르게 재편되고 있습니다. SK하이닉스는 올해 2분기부터 HBM4(6세대) 양산에 들어가며 엔비디아 물량의 60% 이상을 담당할 것으로 분석됩니다.

"한국 메모리반도체 기업은 글로벌 AI 관련주 중 가장 높은 이익과 수익성을 갖췄으며, 저평가 매력 부각은 아직 시작 단계에 불과합니다." — 국내 반도체 담당 연구원SK

하이닉스, 이달 임금협상 돌입 예정

실적 호황은 임직원 처우 개선으로도 이어지고 있습니다. 삼성전자가 6.2% 임금 인상과 최대 5억 원 규모의 주택안정 대출 제도 신설에 잠정 합의한 데 이어, SK하이닉스도 이르면 이달 중 2026년 임금협상에 들어갑니다. SK하이닉스 직원들 사이에서는 주택자금 지원 확대 요구 목소리가 높아 이번 협상의 핵심 쟁점이 될 전망입니다.

주의해야 할 리스크중국 CXMT는 내년 상반기 신규 공장 가동으로 D램 생산 능력을 월 37만 장 수준까지 확대할 계획이며, YMTC도 AI 추론용 낸드 시장 진입을 예고하고 있습니다. 또한 삼성전자·SK하이닉스 두 종목이 코스피 시가총액의 약 48%를 차지하는 극단적인 쏠림 현상에 대한 경고도 나오고 있습니다.

업계 전문가들은 단기적으로는 메모리 초호황이 지속되겠지만, 하반기 이후 중국 업체의 공급 확대와 업종 특유의 경기 순환성을 간과해서는 안 된다고 조언하고 있습니다.